Los vencimientos por afrontar son los menos significativos del primer trimestre del año
Marzo se perfila como una oportunidad clave para el fortalecimiento de las reservas del Banco Central, gracias a una marcada disminución en los vencimientos en moneda extranjera.
Los compromisos en dólares se reducen a U$S 819 millones, luego de los U$S 2.210 millones afrontados en febrero y los U$S 1.700 millones de enero.
Esta situación permitirá a la autoridad monetaria mejorar su posición de reservas y mantener el proceso iniciado desde el cambio de gobierno.
Desde el 13 de diciembre, el BCRA ha logrado acumular alrededor de U$S 8.200 millones, reduciendo las reservas negativas a unos U$S 5.000 millones, desde los más de U$S 11.000 millones heredados.
En febrero, los compromisos en moneda extranjera se dividen de la siguiente manera: U$S 266 millones en capital a organismos multilaterales y U$S 265 millones en intereses; en compromisos bilaterales (por ejemplo, Club de París) se deberán pagar U$S 178 millones en capital y U$S 36 millones en intereses. A esto se suman U$S 63 millones en intereses de Letras y U$S 11 millones en bonos par.
Estos datos se desprenden de un informe de la Oficina de Presupuesto del Congreso Nacional (OPC), bajo la dirección de Gabriel Estrelleres.
Durante marzo, Argentina no tiene pagos programados al FMI, que se retoman en abril por casi U$S 2.000 millones. Además, se deben sumar otros U$S 271 millones de compromisos con organismos multilaterales, U$S 58 millones en Letras y U$S 7 millones en títulos públicos.
Dado que en el marco del actual programa con el organismo no hay previstos nuevos desembolsos, este dinero deberá salir de las reservas del Central, lo que hace determinante el nivel de compras que pueda seguir realizando la autoridad monetaria.
En mayo, los vencimientos son de U$S 1.182 millones, y en junio se reducen a U$S 382 millones.
No obstante, este panorama puede cambiar sustancialmente si avanza el diálogo entre el Gobierno y el FMI para una reformulación del acuerdo en curso.
Las conversaciones giran en torno a la posibilidad de un nuevo programa que implica la llegada de fondos frescos para acelerar la salida del cepo, la unificación cambiaria y dar inicio al proceso de competencia de monedas.
Esta posibilidad fue admitida recientemente por el presidente, Javier Milei, tras una reunión con la segunda del FMI, Gita Gopinath, quien realizó un viaje relámpago al país.
En esa línea, también se enmarca la visita del secretario de Estado de los Estados Unidos, Antony Blinken.
La llegada de ambos funcionarios de alto rango son señales inequívocas de que en los próximos días o semanas habrá anuncios significativos en materia económica.
Como dato adicional, se suma el buen clima financiero, con el dólar blue estabilizado y los dólares financieros en baja, producto del ingreso de divisas por exportaciones (recordar que la liquidación es a dólar blend, 80% en el MULC y 20% en el CCL).
El FMI tiene la intención de respaldar al gobierno de Milei tras haber comprobado que ejecutó el ajuste previsto. Las dudas del organismo pasan por cuánto pueda aguantarlo la población.
Al respecto, Gita Gopinath, destacó que las medidas comienzan ‘a dar fruto’, pero advirtió que es necesario que se proteja el poder adquisitivo de jubilados y de los sectores más vulnerables.
La funcionaria del FMI agregó que ‘será necesaria una política monetaria y cambiaria coherente y bien comunicada para seguir reduciendo la inflación de forma duradera, reconstituir las reservas y reforzar la credibilidad’.
Gopinth reconoció ‘los importantes esfuerzos realizados para restaurar la estabilidad macroeconómica mediante el establecimiento de un sólido anclaje fiscal’.
Con este juicio de valor, está claro que la posibilidad de un nuevo respaldo está más cerca.
